بیتکوین (BTC) در ساعات اولیه معاملات آسیایی امروز بار دیگر به زیر محدوده ۹۰ هزار دلار سقوط کرد؛ در حالی که کاتالیزورهای اقتصاد کلان نشانههای مثبتی نشان میدهند. یک تحلیلگر کاهش ورود استیبلکوینها به صرافیها را عامل کلیدی ضعف ادامهدار بیتکوین دانست و تاکید کرد که برای آغاز یک روند صعودی تازه، ورود نقدینگی جدید ضروری است.
دادههای BeInCrypto Markets نشان میدهد که دسامبر ماهی پرنوسان برای بزرگترین رمزارز بازار بوده است. این وضعیت پس از دو ماه پیاپی افت قیمتی رخ میدهد؛ جایی که بیتکوین در نوامبر بزرگترین کاهش ماهانه سال را ثبت کرد. در لحظه نگارش، قیمت BTC در سطح ۸۹٬۸۸۵ دلار معامله میشد؛ ۲.۷ درصد کمتر از روز گذشته. این کاهش باوجود تصمیم روز گذشته فدرال رزرو برای سومین کاهش نرخ بهره در سال جاری رخ داد.
بانک مرکزی نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و آن را به محدوده هدف ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد رساند. کاهش نرخ بهره معمولا بهعنوان عاملی صعودی برای بازار کریپتو تلقی میشود. در واقع بسیاری انتظار یک بازگشت قیمت را داشتند. بااینحال، قیمتها در جهت مخالف حرکت کردند. بنابراین اگر کاهش نرخ بهره محرک صعود نیست، دقیقا بیتکوین برای تغییر روند نزولی خود به چه چیزی نیاز دارد؟
طبق تحلیل دارکفوست، پاسخ «نقدینگی» است. او توضیح داد که ورود استیبلکوینها به صرافیها از ۱۵۸ میلیارد دلار در اوت به حدود ۷۶ میلیارد دلار در حال حاضر کاهش یافته است. این افت، کاهش ۵۰ درصدی تنها طی چند ماه را نشان میدهد. از سوی دیگر، میانگین ۹۰روزه نیز از ۱۳۰ میلیارد دلار به ۱۱۸ میلیارد دلار رسیده که روند نزولی واضحی را نشان میدهد.
در این تحلیل آمده است: «یکی از اصلیترین دلایلی که بیتکوین در بازیابی قیمت مشکل دارد، کمبود نقدینگی ورودی است. وقتی درباره نقدینگی در بازار کریپتو صحبت میکنیم، عمدتا منظورمان استیبلکوینهاست.»
تحلیلگر دارکفوست افزود که این کاهش شدید ورود استیبلکوینها نشانهای از افت تقاضا است. بیتکوین اکنون با فشار فروش مداومی مواجه است که سرمایه جدید نتوانسته آن را جذب کند. افزونبراین، روند فعلی نشان میدهد که بازگشتهای مقطعی بیشتر ناشی از کاهش فشار فروش است تا افزایش تقاضای خرید.
دارکفوست تاکید کرد: «برای اینکه بیتکوین دوباره یک روند صعودی واقعی را آغاز کند، کلید ماجرا ورود نقدینگی جدید به بازار است.»
BeInCrypto همچنین در گزارش اخیر خود اشاره کرده بود که صادرکنندگان استیبلکوین همچنان به چاپ توکنهای جدید ادامه میدهند و ارزش بازار داراییهای اصلی مثل تتر (USDT) و USDC شرکت سیرکل در این ماه به اوجهای تازهای رسیده است.
با این حال دادهها نشان میدهد که بخش قابلتوجهی از این عرضه جدید صرف تقاضای پرداختهای فرامرزی میشود. علاوهبراین، سهم قابلتوجهی از ورودیها بهجای صرافیهای اسپات، به سمت صرافیهای مشتقه روانه شده است. صندوق بینالمللی پول در گزارشی اخیر نوشت: «آسیا بیشترین حجم فعالیت استیبلکوینی را دارد و از آمریکای شمالی پیشی گرفته است. با این حال، نسبت به تولید ناخالص داخلی، آفریقا، خاورمیانه و آمریکای لاتین برجستهترند. بیشتر جریان از آمریکای شمالی به سایر مناطق منتقل میشود.»
بنابراین افت اخیر بیتکوین نشان میدهد که محرکهای کلان بهتنهایی دیگر بازار را هدایت نمیکنند. دادهها روشن میگویند که نقدینگی تازه استیبلکوینی حلقه مفقوده برای بازگشت صعودی پایدار است. همچنین احساسات بازار باید بهبود یابد؛ رفتار محتاطانه و مشارکت ضعیف همچنان مانع چرخش سرمایه بهسوی بیتکوین میشود.
