اصلاح فعلی بیت‌کوین بزرگ‌ترین اصلاح چرخه صعودی فعلی است، اما داده‌ها نشان می‌دهد قیمت در حال نزدیک‌شدن به محدوده‌ای است که معمولا با فاز تسلیم (capitulation) همراه می‌شود. افت بیت کوین BTC به زیر 90 هزار دلار در روزهای گدشته باعث شد این دارایی وارد زیانی ۲۷ درصدی شود؛ رقمی که کمی بیشتر از افت ۲۶.۵ درصدی آوریل است و سنگین‌ترین اصلاح در چرخه صعودی فعلی محسوب می‌شود. این حرکت چندین شاخص ساختار بازار را وارد محدوده هشدار کرد و نشان داد اصلاح فعلی ممکن است آخرین مرحله شست‌وشوی اهرم‌ها باشد.
«ترس شدید» معمولا مقدمه عملکرد سودآور بیت‌کوین است
پژوهشگر بیت‌کوین، اکسل ادلر جونیور، نوشت که شاخص تنش بازار پس از سقوط شدید روز دوشنبه همچنان بالا مانده و در سطح ۶۷.۸۲ قرار دارد؛ بالاتر از آستانه WATCH که ۶۴ است، اما همچنان پایین‌تر از سطوحی که معمولا با شکست‌های بحرانی همراه می‌شود. بالاترین نقطه تنش در لحظه سقوط دوشنبه ثبت شد؛ زمانی که نوسان محقق‌شده به نمره Z برابر ۴.۵۵ رسید و فروش تهاجمی هشدارهای تنش را فعال کرد. در ۲۴ ساعت گذشته، شاخص به محدوده ۶۸–۶۲ عقب‌نشینی کرده، هرچند شیب کوتاه‌مدت آن (+۲.۶۲) نشان می‌دهد فشار دوباره در حال ساختن است.
شاخص‌های احساسات بازار نیز تصویر مشابهی را نشان می‌دهند. شاخص ترس و طمع کریپتو به زیر ۱۰ سقوط کرد و سپس کمی تا ۱۵ برگشت، اما همچنان در محدوده ترس شدید قفل شده است. این محدوده در سال‌های گذشته معمولا سیگنالی سازنده بوده است.
در چرخه‌های گذشته، هر زمان شاخص ترس و طمع به ۱۰ یا پایین‌تر سقوط کرده، بیت‌کوین به‌طور پیوسته بازدهی قابل‌توجهی در ادامه ثبت کرده است. به‌طور میانگین، قیمت‌ها طی یک هفته ۱۰ درصد رشد کرده‌اند، این قدرت طی ۱۵ تا ۳۰ روز حفظ شده و تا روز ۸۰ به ۲۳ درصد و طی شش ماه به ۳۳ درصد رسیده است.
اقتصاددان الکس کروگر نوشت که در تمام ۱۱ رویداد تسلیم از سال ۲۰۱۸ که این شاخص به این سطح رسیده، ضعف کوتاه‌مدت رایج بوده، اما تقریبا تمام این رویدادها به جهش مجدد منتهی شده‌اند. این الگو یکی از قابل‌اعتمادترین رفتارهای بیت‌کوین است: هنگامی که ترس به اوج می‌رسد، بازدهی آینده به‌شدت صعودی می‌شود.
در همین حال، تحلیلگر بیت‌کوین «ویکتور» نوشت که اصلاح فعلی «از همان محدوده‌هایی است که باید چشم‌ها را بست و سفارش خرید گذاشت»؛ محدوده‌هایی که معمولاً با فازهای شست‌وشوی پایانی همراه‌اند نه سقف چرخه.
تسلیم هولدرهای کوتاه‌مدت عمیق‌تر شده، اما پایان می تواند نزدیک باشد
داده‌های آنچین تازه نشان می‌دهد بیت کوین در حال ورود به یکی از شدیدترین فازهای تسلیم هولدرهای کوتاه‌مدت در این چرخه است. نسبت سود تحقق‌یافته STH یا SOPR به 0.97 سقوط کرده که تأیید می‌کند هولدرهای کوتاه‌مدت به‌طور مداوم در حال فروش با ضرر هستند. این نسبت طی چند هفته گذشته زیر 1.0 مانده و یک نوار تسلیم واضح تشکیل داده که معمولاً نزدیک نقاط چرخش چرخه دیده می‌شود.
همچنین شاخص STH-MVRV به‌طور عمیق به زیر 1.0 سقوط کرده است؛ یعنی تقریباً تمام خریداران اخیر اکنون در ضررند. این وضعیت شبیه دوره‌هایی است که زیان‌های تحقق‌نیافته اوج می‌گیرند، فروش وحشت‌زده سرعت می‌گیرد و دست‌های ضعیف موجودی خود را تخلیه می‌کنند.
انتقال ۶۵٬۲۰۰ بیت‌کوین به صرافی‌ها با ضرر نیز نشان می‌دهد ترس در بازار واقعی است، نه فرضی. این پدیده تضمین‌کننده بازگشت فوری نیست، اما ترکیب SOPR زیر ۱، MVRV عمیقاً منفی و ورود سنگین بیت‌کوین‌های زیان‌دیده به صرافی‌ها نشان می‌دهد که اصلاح می‌تواند وارد مراحل پایانی شده باشد.
منبع: کوین تلگراف
