بیت‌کوین در آستانه یکی از حساس‌ترین چرخه تاریخی خود قرار گرفته است؛ جایی که همزمانی دو الگوی تکرارشونده، یعنی «شاخص کنفرانس» و «سپتامبر قرمز»، بار دیگر بازار را در موقعیت شکننده‌ای قرار داده اند. همزمان با برگزاری کنفرانس Bitcoin Asia در هنگ‌کنگ، قیمت این رمزارز به پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر رسید و حالا معامله‌گران با نگرانی به استقبال ماه سپتامبری می‌روند که اغلب برای بیت‌کوین رنگ قرمز به همراه داشته است.
شاخص کنفرانس چیست و چرا بیت‌کوین را زمین‌گیر می‌کند؟
سال‌هاست که داده‌ها نشان می‌دهد بیت‌کوین در زمان برگزاری کنفرانس‌های بزرگ، به‌ویژه کنفرانس‌های وابسته به Bitcoin Magazine عملکرد ضعیفی دارد. در هفته گذشته و درست همزمان با کنفرانس Bitcoin Asia، قیمت بیت‌کوین از حدود ۱۱۵ هزار دلار به ۱۰۸,۴۰۰ دلار سقوط کرد. این افت ۴ درصدی در یک شب، بار دیگر نشان داد که هیجان و وعده‌های تبلیغاتی پیش از کنفرانس‌ها معمولاً به موجی از فروش و کاهش قیمت منجر می‌شود.
نمونه‌های تاریخی
این اولین بار نیست که چنین الگویی دیده می‌شود. در کنفرانس سالانه Las Vegas در ۲۰۲۵ هم همین اتفاق رخ داد و بازار همزمان با رویداد با فشار فروش سنگینی روبه‌رو شد. همین همزمانی‌ها باعث شده فعالان بازار به آن لقب «شاخص کنفرانس» بدهند.
سپتامبر قرمز؛ کابوس قدیمی بازار
از سال ۲۰۱۳ تاکنون، بیت‌کوین در هشت سپتامبر از یازده سال گذشته با بازدهی منفی بسته شده است. میانگین این افت‌ها ۳.۷۷ درصد بوده است. این موضوع در امتداد پدیده‌ای قدیمی‌تر در بازارهای سنتی به نام «اثر سپتامبر» قرار می‌گیرد؛ جایی که شاخص S&P 500 نیز در این ماه معمولاً بازدهی منفی دارد.
چرا سپتامبر همیشه سخت است؟
دلایل این روند فصلی ریشه در رفتار ساختاری بازار دارد. بسته شدن سال مالی صندوق‌های سرمایه‌گذاری باعث برداشت مالیاتی و فروش دارایی‌ها می‌شود. پایان تعطیلات تابستانی معامله‌گران را به بازبینی پورتفوهایشان وادار می‌کند. انتشار اوراق قرضه پس از روز کارگر نقدینگی را از بازارهای پرریسک خارج می‌کند و در نهایت جلسه فدرال رزرو بلاتکلیفی بیشتری به بازار تزریق می‌کند. در کریپتو این فشارها شدیدتر است، زیرا معاملات ۲۴ ساعته و ارزش بازار کوچک‌تر، شرایط را برای سقوط‌های آبشاری آماده می‌کند.
تحلیل تکنیکال: سطوح حیاتی پیش روی بیت‌کوین
بیت‌کوین حمایت مهم ۱۱۰ هزار دلاری را از دست داده و اکنون زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه در محدوده ۱۱۴ هزار دلار قرار گرفته است. حمایت کلیدی بعدی در نزدیکی ۱۰۵ هزار دلار دیده می‌شود. شاخص RSI روی ۳۸ قرار دارد که نشان‌دهنده ورود بازار به ناحیه اشباع فروش است. بسیاری از معامله‌گران سطح ۱۰۵ هزار دلار را خط قرمز می‌دانند؛ شکسته شدن این سطح می‌تواند راه را برای سقوط به زیر ۱۰۰ هزار دلار باز کند.
آیا تاریخ دوباره تکرار می‌شود یا این بار متفاوت است؟
دیدگاه بدبینانه: گروهی از تحلیلگران باور دارند ترس از «سپتامبر قرمز» خود به عامل اصلی سقوط تبدیل شده است. جامعه کریپتو آنقدر به این الگو باور دارد که همین انتظار منفی باعث فروش گسترده می‌شود.
دیدگاه امیدوارانه: در مقابل، برخی دیگر معتقدند شرایط امروز بازار متفاوت است. ورود سرمایه نهادی، رشد ETFها و افزایش خزانه‌داری‌های شرکتی مبتنی بر بیت‌کوین باعث شده بازار در برابر فشارهای فصلی مقاوم‌تر شود. آمار هم این موضوع را تأیید می‌کند؛ میانگین زیان سپتامبر از ۶ درصد در دهه ۲۰۱۰ به ۲.۵ درصد در پنج سال اخیر کاهش یافته و حتی در دو سال گذشته، بیت‌کوین در سپتامبر بازدهی مثبت داشته است.
جمع‌بندی: سقوط یا فرصت؟
بازار بیت‌کوین در نقطه حساسی قرار دارد. از یک سو، شاخص کنفرانس و الگوی سپتامبر قرمز نشانه‌های واضحی از فشار نزولی را تقویت می‌کنند. از سوی دیگر، بلوغ بازار و حضور نهادی‌ها می‌تواند مانع از تکرار سقوط‌های سنگین گذشته شود. اگر بیت‌کوین زیر ۱۰۵ هزار دلار فرو بریزد، احتمال لمس سطوح زیر ۱۰۰ هزار دلار وجود دارد. اما اگر بتواند تا نیمه سپتامبر بالای ۱۱۰ هزار دلار باقی بماند، شاید برای اولین بار شاهد شکسته شدن چرخه تاریخی سپتامبر سرخ باشیم.
منابع:
coindesk.com
decrypt
