ویلی وو، یکی از تحلیل‌گران شناخته‌شده بازار رمزارزها، هشدار داده که سقوط بعدی بازار ممکن است به خاطر یک رکود اقتصادی جهانی باشد؛ چیزی که تا امروز بازار رمزارزها آن را تجربه نکرده است. او می‌گوید اگر چنین رکودی رخ دهد، برای اولین بار می‌فهمیم بیت‌کوین در شرایط واقعی بحران اقتصادی چطور رفتار می‌کند.
دو چرخه تاریخی در بازار کریپتو
ویلی وو در گفت‌وگوی روز دوشنبه گفت: «سقوط بعدی بازار کریپتو با چرخه‌ای کاملا متفاوت اتفاق می‌افتد، چرخه‌ای که مردم فراموشش کرده‌اند.» او توضیح داد که در گذشته دو عامل اصلی بر بازار تاثیر داشته است:
هاوینگ بیت‌کوین که هر چهار سال یک‌بار رخ می‌دهد و تعداد بیت‌کوین‌هایی که استخراج می‌شوند را نصف می‌کند و دوم، افزایش حجم پول جهانی (M2) که وقتی بانک‌های مرکزی پول بیشتری وارد اقتصاد می‌کنند، رخ می‌دهد.
او افزود: «بانک‌های مرکزی معمولا هر چهار سال یک‌بار پول بیشتری چاپ می‌کنند و این دو چرخه تا حالا همیشه با هم اتفاق افتاده‌اند.»
اما وو تاکید کرد که بازار نزولی بعدی با این الگوها متفاوت خواهد بود و این بار توسط چرخه تجاری یا همان Business Cycle هدایت می‌شود، همان چرخه‌ای که در اقتصادهای سنتی منجر به رکود، کاهش تولید و افت فعالیت اقتصادی می‌شود.
همچنین اشاره کرد: «آخرین بار که دنیا دچار رکود اقتصادی واقعی شد، سال‌های ۲۰۰۱ و ۲۰۰۸ بود؛ یعنی قبل از اینکه رمزارزها به وجود بیایند. اگر دوباره چنین رکودی اتفاق بیفتد، بیت‌کوین برای اولین بار در شرایطی قرار می‌گیرد که باید ببینیم مثل سهام فناوری سقوط می‌کند یا مثل طلا مقاومت نشان می‌دهد.»
رکود اقتصادی چیست و چرا مهم است؟
چرخه تجاری نزولی، دوره‌ای است که در آن تولید GDP (سهم ناخالص داخلی) کاهش می‌یابد، رشد اقتصاد کند یا متوقف می‌شود، بیکاری بالا می‌رود، مردم کمتر به سمت سرمایه‌گذاری‌های پرریسک می‌روند و همچنین تولید کاهش پیدا می‌کند.
به گفته‌ی وو، بازار رمز ارزها هم از چنین شرایطی تاثیر می‌گیرد، چون وقتی اقتصاد در رکود است، پول کمتری در گردش است و این یعنی نقدینگی پایین می‌آید و بازارها نوسان بیشتری پیدا می‌کنند.
وو یادآور شد که در سال ۲۰۰۱، بحران معروف «حباب دات‌کام» باعث شد بازار سهام آمریکا در دو سال حدود ۵۰ درصد سقوط کند. شرکت‌های فناوری زیادی ورشکست شدند و بیکاری بالا رفت.
در ۲۰۰۸ هم بحران مالی جهانی اتفاق افتاد؛ زمانی که بازار وام‌های مسکن آمریکا فروپاشید و سیستم بانکی دچار بحران شد. در آن دوره شاخص S&P 500 حدود ۵۶ درصد سقوط کرد و تولید اقتصادی هم به‌شدت پایین آمد. وو می‌گوید اگر رکودی شبیه آن دو دوره دوباره رخ دهد، برای اولین بار خواهیم دید رمزارزها در چنین شرایطی چطور واکنش نشان می‌دهند.
نشانه‌های رکود در چرخه کنونی
مرکز ملی پژوهش اقتصادی آمریکا (NBER) چهار شاخص اصلی را برای شناسایی رکودها بررسی می‌کند: اشتغال، درآمد شخصی، تولید صنعتی و فروش خرده‌فروشی.
در سال ۲۰۲۰، در زمان همه‌گیری کرونا، اقتصاد آمریکا برای مدت کوتاهی دچار رکود شد، اما خیلی زود به حالت عادی برگشت. در حال حاضر نشانه‌ای از رکود جدی دیده نمی‌شود، ولی خطرش هنوز وجود دارد.
وو اشاره می‌کند که عوامل دیگری هم ممکن است اقتصاد را تحت فشار بگذارند، مثل تعرفه‌های تجاری جدید که رشد اقتصادی نیمه‌ی اول سال ۲۰۲۵ را کاهش داده‌اند و احتمالا تا نیمه‌ی ۲۰۲۶ هم ادامه پیدا می‌کنند.
آزمون بزرگ برای بیت‌کوین
ویلی وو در پایان گفت بازارهای مالی معمولا از قبل به اتفاقات آینده واکنش نشان می‌دهند. او توضیح داد: «یا بیت‌کوین دارد به بازارهای جهانی علامت می‌دهد که سقف فعلی قیمت‌ها شکل گرفته یا اینکه هنوز جا برای رشد دارد و به‌زودی خودش را با روند بازارهای دیگر هماهنگ می‌کند.»
به گفته‌ی ویلی وو، اگر رکود اقتصادی جدیدی در راه باشد، سقوط بعدی بازار رمزارزها می‌تواند با هیچ‌یک از دوره‌های قبلی قابل‌مقایسه نباشد.بازار تا امروز بیشتر تحت‌تاثیر هاوینگ بیت‌کوین و سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی بوده، اما این بار ممکن است اقتصاد واقعی دنیا تعیین‌کننده‌ی مسیر بعدی باشد.
سوال بزرگ این است، اگر رکود جهانی رخ دهد، بیت‌کوین سقوط می‌کند یا پناهگاه امن سرمایه‌گذاران می‌شود؟
منبع:cointelegraph.com
